Le calcul du taux de rendement interne (TRI)

Pour s'aider à estimer leur rentabilité, de nombreux investisseurs examinent régulièrement leur TRI.

Qu'est-ce que le TRI ?

Le TRI est l'abréviation de “taux de rendement interne”. Il indique le pourcentage de rendement annualisé que la société ou le fonds du portefeuille de titres d'un investisseur a obtenu (ou prévoit d'obtenir).

Le TRI réel, également appelé TRI brut, mesure le rendement du portefeuille de titres d'un fonds d’investissement. Il s'agit d'un moyen courant de déterminer le succès des investissements des partenaires généraux (GPs) à ce jour. 

Le TRI net qui inclut les frais de gestion et les intérêts portés (“carried interest”), mesure la valeur de l'investissement dans un fonds du point de vue des commanditaires (LPs). 

Pourquoi l’analyse comparative du TRI (“benchmarking IRR”) est-elle importante ?

Le benchmarking IRR aide les fonds à mesurer l'efficacité de leurs opérations et leur performance par rapport à d'autres fonds. Contrairement à d'autres formes de mesure, comme le retour sur investissement (ROI) et la valeur actuelle nette (NPV), le benchmarking IRR vous permet de faire des comparaisons entre les classes d'actifs et les indices des marchés publics, quelle que soit la période.

Le TRI est également une mesure importante que les commanditaires examinent lorsque vous levez des fonds - si vous affichez régulièrement d'excellents rendements sur vos investissements, il sera plus facile d'attirer des investisseurs.

Ce qui est considéré comme "bon" peut varier en fonction du type d'investissement que vous réalisez. En général, de nombreux investisseurs en phase de démarrage visent un TRI net de 30 %, tandis que de nombreux investisseurs en phase de développement visent un TRI net d'environ 20 % (tous deux sur une période moyenne de huit ans). Toutefois, certains investisseurs visent plus haut - par exemple, brightstone VC utilise un taux de rendement interne strict de 50 % pour tout portefeuille donné.

Pour évaluer votre TRI, il vous suffit de vous rendre sur la plateforme Equisafe et de remplir les informations relatives à vos participations. Le TRI est automatiquement calculé et vous pouvez le retrouver dans les informations répertoriées sur votre compte Equisafe à l’onglet “portefeuille” de titres.