Tous les actifs du “monde réel” (corporels et incorporels — au sens de la finance d’entreprise) seront touchés par la tokenisation. Ceux qui émergeront le plus sont ceux qui trouveront une réelle utilité pour l’utilisateur final, couplée à une expérience utilisateur et une interface ergonomique que votre grand-mère pourrait utiliser.
Il n’y a pas de meilleur cas d’utilisation. Les gens connaissent les titres de propriété. Vous pouvez en réalité symboliser non seulement la propriété (équité partielle), mais aussi simplement les revenus locatifs ou les droits d’utilisation de l’actif sous-jacent (comme je le répète sans cesse dans le cas des cas d’utilisation en copropriété ou des cas d’utilisation hybride copropriété/cohabitation).
Les modèles traditionnels prévoient une période de blocage pour les investisseurs (LP), de la formation du capital à l’événement de liquidité, car les actifs du fonds (Start-ups) brûlent les liquidités initiales pour se développer. Par conséquent, il serait extrêmement coûteux pour le fonds de procéder à des rachats. Avec Digital Securities sur la blockchain, le fonds serait en mesure de bloquer le capital (maintenir le tableau de capitalisation) sans bloquer les investisseurs car le marché secondaire ne peut pas par les propriétés du jeton telles que l’absence de double dépense possible, l’immunité du dossier, les protocoles de conformité…). L’investisseur de ce type de fonds voit ses options de vente de son jeton augmenter en plus des sorties habituelles, comme cela était possible dans le cadre de l’ancien système de liquidité. Du côté des fonds, Digital Securities offre l’accès à un plus grand nombre d’investisseurs potentiels / de capitaux pour s’exposer à ce type de véhicule d’investissement compte tenu de la juridiction légale dans laquelle ils sont basés. Là encore, les protocoles de conformité faciliteront le processus de formation de capital en rationalisant la plupart des opérations pour les investisseurs qui embarquent. Ainsi, les gestionnaires de fonds auront la possibilité d’opérer avec un degré élevé d’autonomie par rapport à leurs investisseurs.
Les fonds devront informer les investisseurs de la valeur nette d’inventaire (VNI) et des avoirs en portefeuille (comme le fait déjà Spice VC tous les trimestres). Comme les marchés privés sont “privés”, ils n’étaient auparavant pas obligés de déclarer quoi que ce soit. Mais maintenant qu’ils disposent d’une base d’investisseurs plus importante, peut-être du monde entier, suite à la fixation des prix en temps réel sur les bourses, ils doivent divulguer les rapports sur la VNI aux investisseurs. C’est une question de responsabilité et de crédibilité pour permettre une plus grande transparence et démocratisation. (Il y a là une possibilité de créer le prochain Bloomberg)
Les Titres digitalisés sont des titres. Par conséquent, en fonction de l’actif sous-jacent, diverses méthodes statistiques peuvent être utilisées pour modéliser leur valorisation.
Tout d’abord, les variables hors blockchain jouent un rôle majeur dans la valorisation des titres. La méthode la plus simple est l’évaluation de l’actif sous-jacent lui-même. Qu’il s’agisse de biens immobiliers ou de capitaux propres d’une société privée, s’il y a une appréciation du prix de l’actif, elle se reflètera très probablement dans l’évaluation en temps réel du titre. En outre, les rentrées de fonds et les dividendes sont fortement corrélés au prix. Ensuite, chaque évaluation doit prendre en considération un facteur de risque de défaut de paiement potentiel, en particulier pour les dettes ou les baux immobiliers. Enfin, et plus particulièrement dans le domaine naissant des jetons, la liquidité jouera certainement un rôle majeur dans la méthode d’évaluation.
Dans l’optimisation des portefeuilles, les modèles de taxation et d’assurance du sous-jacent sont également pris en considération.
Par conséquent, des modèles tels que le modèle d’actualisation des dividendes, la méthode du revenu résiduel, l’actualisation des flux de trésorerie doivent vous être familiers. (Un argument de plus qui prouve que les Digital Securities ne sont pas une nouvelle classe d’actifs, même si le paysage réglementaire n’est pas nécessairement adapté)
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